"Click" na imagem para alargar
GRATUITO PARA SÓCIOS
DOWNLOAD
Requerimentos mínimos do sistema:
Sistema operativo: Microsoft Windows 98, Me, 2000 ou XP
Microsoft Excel
Requerimentos recomendados do sistema:
Sistema operativo: Windows XP
Microsoft Excel 2007
DISCLAIMER: A folha de calculo Dividend Discounted Model é fornecida gratuitamente aos sócios da ATM e a um preço simbólico aos restantes utilizadores. A folha de cálculo pode incluir imprecisões ou erros de fórmulas ou tipográficos e não existe garantia que este seja o melhor ou mesmo um bom modelo de avaliação de empresas. A ATM e o autor da folha de cálculo não se responsabilizam pela conveniência, precisão, confiabilidade e resultados desta ferramenta, apesar de a terem testado exaustivamente sem verificarem erros, nem pelo uso indevido do mesmo, incluindo todas as garantias. Os utilizadores da ferramenta de Dividend Discounted Model renunciam a todas as garantias e condições no que diz respeito a utilização deste sistema, na aptidão para um perfil específico de investimento, na titularidade e na não violação.
| |
O Dividend Discounted Model (DDM)(1) considera os cashflows futuros estimados que efectivamente revertem para a mão do accionista (os dividendos). Ou seja, considera a soma de todos os dividendos futuros por acção a uma taxa de crescimento perpétuo constante combinado com o WACC, trazidos ao valor presente.
Este modelo comporta algumas dificuldades em termos de estimativas e na própria sensibilidade do modelo ao WACC e à taxa de crescimento na perpetuidade, para além destas dificuldades existe ainda o problema de prever eventuais alterações na política de distribuição de dividendos, como por exemplo a escolha pela gestão de um plano de share buy back (2) em detrimento da distribuição de dividendos ou, simplesmente, porque opta por investir os resultados atribuíveis aos accionistas na própria empresa.
in Viana, R Octávio; "Estudos no Mercado de Capitais"; ATM|NYSE Euronext Lisbon; 2009
__________________________________
(1) Modelo de Dividendos Descontados
(2) Compra de acções próprias (recompra) por uma empresa com o objectivo de reduzir o número de acções no mercado, aumentando dessa forma o valor das acções ainda disponíveis (reduzindo a oferta). Uma redução de o número de acções em circulação, aumenta, teoricamente, o valor dos lucros e dividendos por acção, uma vez que o número de accionistas pelos quais tem de ser distribuídos, é menor.
in Viana, R Octávio; "Estudos no Mercado de Capitais"; ATM|NYSE Euronext Lisbon; 2009
|